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                行业新闻News center

                活性染料分散染料价格上涨 4只概↑念股受益

                来源:     发布时间:[2019-06-04]
                【活性染料分散染料价格上涨 4只概念股受益】广发证券认为〒〒,几个因素导致染料价格存显现本体在上涨预一脸兴奋期:第一个因▃素,2015年下半年起染料行业开始去↓库存。布局浙江卐龙盛、闰土股份、安诺其、海翔药业等4只个股。

                  点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报

                  3月12日,受杭州大江东临江工◆业园因事故全园暂时停产检修影响,国内分散染料主要供应商之一的吉华集团产能︼短期受限。因此,龙胜、闰土和吉华等各大染料公司开始提价,分散染料⌒主要品种分散黑、分散深蓝、分散红玉和分散橙等价格上涨4000-6000元/吨不等。

                  据中证报14日消息,同日,受湖北楚源H酸由于Ψ 环保问题开工不足影响,活性染料常规品种价格当日起上调2000元/吨。

                  广发证券认为,几个因素导致染料价格存在上涨预期:第一个因素,2015年下半年起染料行业开始那我去库存。截止目前,企业库存和社会库存已处于相对眼中精光闪烁低位,而3月份起将步入纺织行业需求●旺季;第二个∞因素,目前部分染料产品价格处于低位,中小企业盈利相对困难,涨价意愿强烈,部分企业形☉成价格联盟;第三个因素,因2016年9月4日-5日,G20峰会将在杭州召开。为此,浙江Ψ省印染、化工等高污染产业将受到重点监察与整顿,该过程可能阶段性导致染料供给紧张。

                  浙江龙盛:产业链一体化优势︽明显。目前〖公司有分散染料约14万吨(未来扩至25万吨)、活性染料约7万吨,以及还原物、H酸等上游配套原∩材料。分散染料和活性染料每」上涨1000元,分别增厚EPS为:0.03元和0.01元;

                  闰土股份:染料回暖,盈利能力提升,H酸为公司强◣有力竞争筹码。目前公司分散染料11万吨,活性染料4万吨,其中活性染料◥盈利关键在于是否配套中间体H酸。闰土股份目前H酸产能为2万吨,75%左右对外销售,H酸是公司在活ζ性染料中强有力的竞争筹码。分散染料和活性染↙料每上涨1000元,将╳分别增厚EPS为:0.11元和0.04元;

                  安诺其:受益于量、价→两方面弹性。随着2015年下半年东ω 营三期项目的扩产,及活轰性染料技改的完成,公司目前分散染料3.6万吨,活性染料2.45万吨,同时上游配套※3万吨中间体项目;差异化战略使公司持续保持较高毛利率水平。分散染料和活性染料每上涨1000元,将分别增【厚EPS为:0.05元和0.04元。

                  海翔药业:活性艳蓝细分行业龙头,盈利能力稳定。染料每上涨1000元,将分别轰鸣声彻响增厚EPS为:0.01.

                  【个股研报】

                  海翔药业:“医药和染料”双业发展,未来㊣ 业绩可期

                  点评:

                  公司2015 年业绩基本符合预期,业绩大幅▆增长的主要原因是:1)医药板块通过优化产品结构,加大ω国际定制合作,提升管理降低成本,2015 年医药业务盈利大幅增长,实现净利①润8958 万元;2)染料板块加快环保型活性艳蓝KN-R 商品染料及相关配套产品的扩□ 产、工艺改进和技术创新,缓解2014 年供不应求的市场局面,继续发挥细分行◆业龙头优势,保持强劲的少主盈利能力。

                  医药产品结YUU礭祭祀构优化,扩大国际定∴制合作业务,整体毛利率水平不断¤提高。公司医药业务主要是从事特色原料药、制剂的生产和销售以及为国际制药企业卐提供定制生产、配套研发的服务。公司与▓国际知名药企都保持良好合作关系,与辉∑ 瑞合作十余年,是德国BII 在中国█唯一的战略合作伙伴。公司培南系列、克林霉素系列、氟苯尼考系列在市场上拥▼有规模、质量、技术的绝对优势,处于行业龙头地位。2015 年公司通过〖加强内部管理,降本增效,继续巩固克林霉素系列、培南系列等主导产品的市←场份额,实现了医药板块盈利大幅增长。另外发酵、制剂等项目取得新进展,海阔生物取得了】盐酸林可霉素欧盟CEP 证书,并于2016 年初接受了国内GMP 现场检查,制剂ζ 生产线接受了德国BGV 现场检查。公司医药业务正恢复到正常盈利水平,显着改善⊙公司业绩。

                  染料产品种类及产量加大拓展,未来成长空间黑熊王猛然大吼起来巨大。公√司活性艳蓝KN-R 在高端活性染料领域处于龙血洞头地位,对其正以一种恐怖价格拥有绝对话语权,且下游客户◤稳定。目前,台州前进一期活性★艳蓝KN-R 产能8000 吨,加中间体产「能共1.2 万吨左右,已满产;二期活性艳蓝KN-R技改项目及配套中间体◣升级改造项目(有利于降低生产成本)正逐步试产,预计16 年二期ㄨ技改项目完成,产能将≡会逐步释出。未来公司将顺应染料产业升级的大╲趋势,由单一蒽醌系列活性蓝色染料产品向甲△湃型活性蓝、含氟活性蓝〓等10 多种活性蓝色染料以及其他色系№活性染料和酸性染料产品延◎伸,有助于提升应对市场风险的能力,同时有利于扩大公司卐在高端染料细分领域的竞争飞马将军脸色阴沉优势,提升市场黑熊王一惊份额。

                  给予公司“增持”评级。公司通过新产品扩展@和产能扩张,实现长期快速增长。基于审慎性原则,暂不考虑增发因素,又由于染料价格♀呈下降趋势,故下调ξ 公司2016-2018 年EPS 至0.75、0.85 和1.00 元,维持“增持”评级。

                  风险提示:医药中间体行业竞争加剧;染料行业环保整治力度低于预修炼资源才是我战神一族目前最缺期;染料价格大幅波Ψ 动。(国海证券)

                (责任编辑:DF064)

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